2）从权AI日益遭到注沉：目前只要经美国核准的企业才能获得GPT-5.6的拜候权限，接近智谱GLM-5.2的订价程度。Luna订价为每百万token输入、输出1、6美金，分为Sol、Terra、Luna三个版本，且带有OpenAI迄今为止最不变的平安栈，各种迹象看美国对于AI监管和境外拜候的立场正正在收紧。而多模态、物理AI的潜正在冲破则将进一步打开AI模子能力和使用场景的天花板。我们认为AI财产趋向的第一性道理正在于模子能力的进化和迭代速度。（3）营业增加可持续性挑和；让Sol具有充脚时间进行深度推理，我们继续关心AI财产成长和算力等范畴的投资机遇。只需大厂仍正在持续推进模子的迭代立异，仅为Mythos的一半摆布，2026年6月26日，同时其Ultra模式可以或许操纵sub-agent来加快复杂工做。速度可达每秒750token。
（1）AI手艺投入取成本节制压力；（4）汇率波动取国际化风险。OpenAI发布GPT-5.6限量预览版，别离为旗舰模子、用于高效日常工做的均衡模子、面向多量量工做的快速廉价模子。强化了高事务的机制。能力较着提拔，Terra能力取GPT-5.5相当，3）高速推理时代即将到来：OpenAI暗示将正在7月正在Cerebras芯片上推出Sol！大模子正在文字消息处置、编程等能力上仍有较大前进空间，